天盈资本去年中国黄金储备增加86万盎司，央行已连续14个月增持

　　2025年全年天盈资本，中国黄金储备增加了86万盎司。

　　1月7日，中国人民银行更新的官方储备资产数据显示，截至2025年末天盈资本，中国黄金储备为7415万盎司，较去年11月末增加3万盎司。

　　2025年12个月天盈资本，央行每个月均连续出手增持黄金。

　　具体来说，去年1-12月，中国央行分别增持了16万盎司、16万盎司、9万盎司、7万盎司、6万盎司、7万盎司、6万盎司、6万盎司、4万盎司、3万盎司、3万盎司和3万盎司黄金。

　　中国央行本轮增持黄金始于2024年11月，截至2025年末，已经连续14个月增持黄金。在连续18个月增持黄金后，中国央行2024年5月开始暂停增持黄金，当年11月重新出手增持。

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，2025年12月份，美联储如期降息，叠加俄乌停火前景受挫、美委冲突升级，伦敦金价格由10月末的4200美元/盎司左右震荡上行至4300美元上方。黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构，世界黄金协会数据显示，2025年10月全球央行净购金53吨，创下年内单月最高水平。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，伴随美联储持续降息，全球地缘政治风险居高不下，近期国际金价延续快速上涨势头，2025年12月央行增持黄金规模继续处于2024年11月恢复增持以来的最低水平。近期央行继续增持黄金，主要原因是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升。

　　他指出，近期央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。背后是截至2025年11月末，在主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为9.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。这样来看，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。

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